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（原标题：东吴期货接洽所策略参考｜国外油价再度异动拉升，原油系商品后市奈何看？）
摘录：宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压；玄色系板块：震憾诊治；动力化工：上游志舒畅满，下流出现分化；有色金属：好意思元走强，铜价承压；农产物：豆类再度呈现粕强油弱神态
2023.9.7
『品种专题解读』
宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压
股指期货。周三商场陆续震憾，沪指小幅高潮，创业板指推崇偏弱，个股超2800家高潮。近期好意思元指数走势偏强，对东谈主民币汇率有一定压力。合座来看，近期计策握续发力，PMI诱骗3个月回升，多重积极身分积存，指数有望企稳反弹，后续珍贵地产销售开发力度。
玄色系板块：震憾诊治
螺卷。盘面窄幅震憾，原料依然强于钢材。找钢和钢谷网的数据螺纹减产，累库放缓；热卷产量环比还在回升，累库加速，螺纹数据好于热卷，但总的需求齐欠安。单从钢材基本面来看照旧弱，盘面利润也握续压缩，不外当今原料价钱强势，资本扶直还在，展望盘面保握震憾。
铁矿。铁矿盘面保握震憾，从钢协和其他机构公布的钢材产量来看，近期照旧有一些减产，但不显然，铁矿需求依然有扶直，操作上提议以高位震憾行情对待。
双焦。山西忻州发生沿途安全事故，安全坐褥气象严峻。前期事故停产煤矿短期复产颓靡。当今仅山西国有大矿五座煤矿坐褥，供应复原松懈。同期在宏不雅利好计策刺激下，商场预期向好，双焦仍将守护偏强。但双焦价钱已左近跌价前的位置，追多有风险，提议逢回调作念多。
玻璃。产销方面，沙河陆续低于100%，湖北地区也有所走弱，处在100%临界线，两大主产区产销走弱，盘面上行驱动不足。但寰宇合座产销仍在100%以上，现货企业多数也在加价，对盘面底部价钱仍有扶直。展望呈现宽幅震憾，提议区间操行为主。
纯碱。前期停产现实开辟在有序复产，供应较前期增多，现货病笃神态徐徐缓解，纯碱上步履能镌汰。加之近期监管力度加强，盘面近期偏弱震憾。
动力化工：上游志舒畅满，下流出现分化
原油。沙特此前声称将100万桶/日的自主减产延伸至年底，俄罗斯也晓谕延伸30万桶/日的原油出口削减至年底。沙特称将每月对减产策划进行审查，并可能左证商场情况对减产策划进行修改。沙特减产时限直到年底，远超之前一贯的一个月近期宏不雅压力缓解，这意味着在本年接下来的本领内寰球原油商场将握续收紧，布油受此提振一举冲破90好意思元大关。疏导近期宏不雅压力放缓，咱们展望油价总体保握强势。
沥青。9月第1周沥青产业数据高傲真金不怕火厂开工率进一步走高，主要受柴油利润驱动。周度出货量环比小幅增多，高傲需求向好。社库小幅下降，厂库握稳，库存结组成心于中上游挺价。尽管需求端改善有限，近期资本端诱骗走强，疏导真金不怕火厂库存压力较低，沥青走势或稍强，风险点主要在于资本端握续拉升。
LPG。外盘价钱较前期高潮显然，国内末端库存耗尽后对高价吸收流程提高，上游挺价意愿普及，商场厚谊守护强势。仓单近期刊出加速，订价旺季预期疏导原油端抬价布景使得盘面估值偏强。然PDH装配新增现实策划，盈利预期偏弱下化工需求收缩，恐成价钱握续上行阻力。
PTA。昨日盘中冲高后震憾高位诊治，原油减产延伸，布油冲破90好意思金的高位，真金不怕火厂利润触底回弹，资本扶直强势，那么本轮有资本主导的行情当今尚未完全抑制，原油依然守护高位的情况下价钱很难下降。策略提议：短期PTA仍然守护看多想路，警惕回调风险，中长久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差作念多部分止盈后陆续握有。
MEG。乙二醇昨昼夜盘冲高后回落，夜盘受煤价影响较大，合座走势侍从焦煤/焦炭联系性较高。本身供需面偏弱，资本扶直较强，朝上空间并不看多。新增装配动态：上海石化38万吨乙二醇装配策划9月5日运转泊车现实，这次现实前端裂解装配同步泊车，展望现实握续90天独揽；上海石化38万吨乙二醇装配策划9月5日运转泊车现实，这次现实前端裂解装配同步泊车，展望现实握续90天独揽。策略提议：01合约前期底部守护多单不错徐徐止盈离场，未进场不提议此时入场多单，当今乙二醇不稳当陆续作念多，中长久以空配为主；珍贵15反套窗口。
PVC。昨昼夜盘出现显然增仓上行后回落的场面，盘面冲破6600后侍从大盘减仓回落，当今盘面的多头逻辑依然守护在煤炭价钱方面，煤炭供给再出严厉查验示知带动煤化工产物均有响应，前期计策性利好来去厚谊已降温。需求方面，本周下流开奥秘体走弱，未见金九银十显然旺季推崇。策略提议：节拍保握严慎，当今空单掩饰严慎握有，重点珍贵下流推崇是否得志预期。
甲醇。音问面上，伊朗新装配Di Polymer Arian Petro（BCCO集团）165万吨/年甲醇装配正处试车情景。部分煤头装配运转罢了秋季现实，但亦有安徽碳鑫和国泰化工等装配重启。秋检鸿沟暂时不大，甲醇开工率回升至同期高位后供应端仍存压力。传统下流需求讲求干预“金九”旺季，MTO装配回想和新投产使得烯烃需求向好回升，但天津渤化的泊车对消了部分需求增量。甲醇基本面呈现供需双增的态势，但跟着甲醇价钱的诱骗高潮，其估值的实足水平已抬升至中等偏上。此外，9月到港量偏多，口岸依旧呈现累库神态。面前下流对高价甲醇的叛逆厚谊已有部分高傲，提议前期多单可稳当止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制显然，单边陆续追多风险较大，尔后期冬季限气泊车和燃料需求增多的预期仍在，因此提议逢回调后再布局多单或以01-05逢低正套抒发。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价钱延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不成冷漠的资本端风险身分。近期PP受资本端油价偏强的扶直要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应守护高利润，PP-3MA中长久逢高作念缩。
棉花。表里共振，创阶段新高。供应端矛盾卓著，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花买卖库存偏紧，新棉上市推迟，抛储守护100%成交。需求端，下流纺织企业运行踏实，高开工中性制品库存，负反馈不显耀，疏导下半年消费预期向好以及宏不雅厚谊转暖，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。但本周加大储备棉日抛售量至20000吨，进一步缓解新棉上市之前供应端的压力，珍贵抛储对棉价的影响。
有色金属：好意思元走强，铜价承压
沪铜。好意思元走强，铜价上方承压。周三伦铜收跌1.05%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收跌0.65%。宏不雅面，欧洲经济握续走弱，此外近期好意思联储多位官员暗意存在进一步加息的可能，甚老友意思元指数握续强势，给以铜价上方压力。基本面，9月供应由于现实增多展望环比减少，入口窗口转为关闭，而消费渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低稳当参与，珍贵实质消费落地情况。
沪铝/氧化铝。低库存问题仍在，铝价偏强运行。周三伦铝收跌0.34%，沪铝主力日盘收涨0.68%，夜盘收涨0.21%。当今铝锭低库存的问题依然存在，由于铝水比例偏高，入库依然不畅，且左近旺季，不排斥后续进一步去化的可能，铝价下方较强扶直，展望仍将守护偏强态势。氧化铝方面，当今的盘面价钱照旧处于全行业盈利水平，进一步朝上的驱动有限，更多商量多单止盈离场，投契空单逢高稳当介入。
不锈钢。宏不雅厚谊转暖，不锈钢止跌反弹。基本面仍偏弱，印尼镍矿坚苦担忧缓解，9月排产仍守护高位，库存握续累库，现货成交一般。短期提议不雅望。
农产物：豆类再度呈现粕强油弱神态
油脂。昨日油脂先涨后跌。受好意思豆孕育优良率大幅下调影响，昨日日间油脂一度高潮，不外此后商场似乎更珍贵棕榈油增产带来的压力。商场预期下周一将要公布的mpob8月陈诉中马棕产量和库存将保握增长。咱们守护油脂将合座震憾回落的不雅点，以及豆棕价差陆续扩大的不雅点。
豆粕/菜粕。USDA昨日凌晨公布好意思豆优良率远低于商场预期，为53%。较上周下降5%，好意思豆受此影响，偏强走势。当今国内供应虽有所好转，但受远期订单的影响，商场仍然担忧第四季度的供应。Barchart9月5日展望新季好意思豆单产50.7蒲式耳/英亩，略低于USDA8月陈诉50.9蒲式耳/英亩。本周好意思豆油良率不足预期，粕类下方有所扶直。
白糖。昨日白糖2401高潮0.84%，ICE原糖下降1.47%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场面不改，泰国印度双双具备减产预期。据音问印度将谢绝23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未大齐到港，展望近期盘面高位震憾。
生猪。标猪现货价小幅下调，北部有部份孳生户挺价但成果一般，当今体重回到122公斤以上，现货无力往上，合座供给偏多，当今学生开学中秋旺季需求推崇不足预期，疏导七八月压栏二育的部份迎来聚合开释，利空身分主导，下半年预估出栏量增多，但莫得上半年预期那么高，集团9月份策划月均出栏环比增多5%，若是价钱好，腌腊行情不错带动二育压栏鼓舞现货，台风非瘟核浑水的影响虽小但依旧存在，商场猪源满盈，现货承压。7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比握续上升，合座基本面偏松，守护看空不雅点。
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本陈诉在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、视力以及分析花样，本陈诉所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因左证本陈诉所进行期货买卖操作而导致的任何体式的耗损。
期市有风险，投资需严慎！
